在好意思国国和会过“大艳丽法案”之后，特朗普政府的职责要点再次回到关税与买卖限制。7月初，一系列密集且高强度的关税行动伸开。7月7日至10日，好意思国总统唐纳德·特朗普说合发布了三轮“纳税函”。第一轮信函示意将对日本、韩国等14个国度的入口居品征收25%至40%不等的关税；第二轮信函针对菲律宾、巴西等8个国度，对这些国度的居品征收20%至50%不等的关税；第三轮文书对加拿猛入口的商品征收35%关税，并探求对未接到关税函的国度征收15%或20%的“息争关税”。

特朗普还将“平等关税”的暂脱期延伸至8月1日，并文书自8月1日起对所有入口铜征收高达50%的息争关税。尽管这次关税战看似来势汹汹，但分析师指出骨子恫吓不足4月2日初次文书“平等关税”时。预测曩昔好意思国平均灵验关税税率无意率在15-16%的水平。

中金公司接头部董事总司理刘刚示意，近期接到新关税见告的国度，除日韩外，大部分国度占好意思国入口份额小于0.1%，因此加权后对好意思国灵验税率影响可忽略不计。若加上加拿大、墨西哥和欧盟，波及好意思国入口份额占比将增多至七成。但是，由于好意思墨加契约的存在以及欧盟在好意思国入口买卖中的高占比，好意思欧无意率会在某种进度上达成契约。因此，只有这三家变化不大，就不会影响大局。

事实上，特朗普“纳税函”公布后，主要钞票价钱波动并不大，好意思股致使再编削高，长端好意思债利率小幅升至4.4%隔壁，好意思元指数小幅走高至97.7。从阛阓响应看，投资者对特朗普关税计策依然缓缓脱敏。刘刚合计，近期新关税计策更多被认作是一个施压停火判的时代，这也与此前判断一致，即一朝当阛阓意志到关税计策所以增多财政收入为主要标的以及相近中期选举的照拂后，便不会重演对“平等关税”的错愕，波动幅度也不会回到4月2日的顶点情形。

好意思国政府数据暴露，自4月推行所谓平等关税以来，关税收入飞快上升，仅6月就达266亿好意思元，是鄙俚水平的4倍，本年上半年关税收入飙升至872亿好意思元。据好意思国海关与边境保护局分析，完了6月底，10%的基准平等关税已带来卓越177亿好意思元收入，针对汽车行业的特定关税也孝敬了卓越107亿好意思元。鉴于此，分析师合计，特朗普关税计策并不会罢手，好意思国政府需要保管一定的基本税率，以抵消大部分“大艳丽法案”增多的开销，使得合座财政既不错边缘改善，又不会大幅加重债务可握续性的担忧。

中金公司接头部测算，2024年底，好意思国平均灵验关税税率仅为2.3%，若税率保握在10-14%，即可对应年化关税收入3000亿-4000亿好意思元，大部分致使皆备抵消“大艳丽法案”形成的财政开销增多。中金预测“大艳丽法案”每年平均新增开销3400亿好意思元。

摩根大通的一份论述暴露，按照4月2日特朗浅薄告的“平等关税”，好意思国灵验关税税率将高达23.1%。不外，“平等关税”公布后，全球阛阓一度大幅轰动，迫于压力，特朗浅薄告暂停“平等关税”90天，但保留了10%的基准平等关税税率。凭证摩根大通的测算，5月12日中好意思日内瓦经贸契约奏效后，好意思国灵验关税税率为13.4%。

值得留情的是，特朗普对钢铁、铝以及铜加关税，是征引《1962年买卖扩张法》第232条。7月8日，他再次应用232条，文书将对所有入口到好意思国的铜征收50%的新关税。摩根大通在论述中写谈，若是将来动用232要求，灵验关税税率将拉高到17.5%。中金公司接头部的测算和摩根大通大约疏导，现时好意思国灵验关税税率约为12-13%，8月1日后无意率落在15-16%，若“新关税”皆备推行则或推升至18%。

完了目下，关税税率的抬升对好意思通胀压力有限，好意思联储降息当作或有降速。好意思国劳工部最新数据暴露，6月份消费者价钱指数（CPI）同比上升2.7%，环比上升0.3%，均低于本年年头时的水平。剔除波动较大的食物和动力价钱后，6月中枢CPI环比上升0.2%，说合5个月低于预期。较为温文的通胀论述也给特朗普挫折好意思联储提供了新的事理。数据发布后不久，特朗普再度公开敕令好意思联储大幅降息。

经济学家屡次告戒，跟着时辰推移，与关税关连的价钱上升可能会抵消费者形成更大的冲击。骨子上，比较4、5月，易受关税影响的中枢商品价钱在6月已出现显着抬升。凭证国盛证券的测算，6月，剔除食物、动力、住宅后的“超等中枢通胀”环比上升0.12%，显着高于前两个月的0.01%、0.07%。好意思联储6月会议纪要暴露，大大宗与会者合计，关税可能对通胀产生更握久的影响，一些东谈主还强调这种握久性可能影响到行家的通胀预期。

野村全球宏不雅接头摆布苏博文示意，好意思国经济的滞胀风险是的确存在的。他预测2025年下半年好意思国通胀将加快上升，关税即是其华夏因之一。跟着库存缓缓糜费，企业不得不从头入口，此时关税带来的老本增多将缓缓传导至消费端，推高物价。刘刚预测，至年底好意思国CPI同比增速或升至3.3%，中枢CPI同比增速达3.4%，通胀压力主要体当今四季度。

靠近潜在的通胀压力，大宗分析东谈主士示意开yun体育网，好意思联储降息节律或受到律例，至少在7月议息会议上无意率会按兵不动，最早将于9月开启新一轮降息。好意思国6月CPI数据公布后，芝加哥商品交游所的FedWatch器用暴露，投资者对好意思联储在7月会议上保管利率不变的概率预期升至了97%。与此同期，9月降息的可能性大幅着落，在数据发布后飞快跌破了60%。