2025年10月17日，珠海市南特金属科技股份有限公司(以下简称“南特科技”)发布公告称，拟向银行请求共计不跳动5,000万元(含)抽象授信额度在内的贷款业务，授信有用期一年。而2025年上半年，南特科技的财务用度比期初增多了48.82%，主要原因是因扩产而新增多笔借债，利息用度增多所致。

另一方面，珠海格力电器股份有限公司过甚合并限度下公司(以下统称“格力”)系南特科技的主要客户之一。而一家可比公司，系格力向南特科技指定的铸件供应商，该可比公司与南特科技泄漏的配合时辰或“对不上”，且两者的客户及供应商或存重迭。另外，南特科技向一家贸易商采购废钢并销售废物遭问询，2023-2024年，南特科技向该贸易商“廉价”采购废钢影响净利润逾百万元。

 

一、可比公司现重迭落魄游且系大客户格力指定的供应商，两边泄漏的配合时辰或现“两个版块”

原理的是，南特科技的主要客户兼供应商格力默示，坚握优质、绽放、平允、双赢的供应链经管目标，皆力已矣供需双赢。

值得一提的是，南特科技与格力配合约十五年。讲述时期，南特科技存在回函不符的主要客户系格力。此外，可比公司，广东扬山聚拢精密制造股份有限公司(以下简称“聚拢精密”)为格力指定的铸件供应商。蹊跷的是，南特科技与聚拢精密在各自上市讲述的文献中，二者泄漏与对方的配合时辰或“对不上”。

1.1 实控东谈主限度的谊恒超硬更早进入大客户格力体系，耕作南特科技系在珠海耕作出产基地扩大出产规模

据南特科技签署于2024年12月23日的招股书(以下简称“2024年12月23日招股书”)及签署于2025年8月27日的招股书(以下简称“2025年8月27日招股书”)，2021-2024年，格力均为南特科技的第二大客户、第一大供应商。同期，南特科技向其销售内容为精密件、加工管事及铸件，并向其采购铸件。

追想历史。据出具日为2025年4月23日的《对于珠海市南特金属科技股份有限公司公劝诱行股票并在北交所上市请求文献的审核问询函的恢复》(以下简称“2025年4月23日首轮问询恢复”)，南特科技收拢机遇，凭借前期蕴蓄的时候劝诫，奏效进入好意思的、格力供应链体系。2010年格力完成验厂后，两边酿成遥远政策配合关系。

经臆测发现，实控东谈主眷属耕作的另一企业，比南特科技更早进入格力供应体系。

2025年8月27日招股书露出，珠海市谊恒超硬材料有限公司(以下简称“谊恒超硬”)由南特科技实质限度东谈主蔡恒握股60%，实质限度东谈主妻子之母陈玩娇握股 40%，系南特科技的联系方。

据2025年4月23日首轮问询恢复，2001年，南特科技实控东谈主蔡恒过甚支属共同耕作珠海市谊恒超硬材料有限公司(以下简称“谊恒超硬”)，谊恒超硬启动进入格力、好意思的集团的供应体系。2009年，蔡恒过甚支属共同耕作南特科技，在珠海耕作出产基地扩大出产规模。

可见，早在2001年，谊恒超硬先行进入格力供应体系，而行为出产基地而耕作的南特科技，也与格力配合多年。

此外，两者的业务规模或存重迭。

据2025年4月23日首轮问询恢复，谊恒超硬早期主要为格力全资子公司供应刀具；因后续格力全资子公司主要从事研发、缱绻措施责任，压缩机零部件出产则交由专科厂商认真，因此，谊恒超硬的业务量也大幅减少乃至收歇。收尾出具日2025年4月23日，谊恒超硬主要客户仍系多家格力全资子公司。

偶合的是，据2025年8月27日招股书，南特科技自成立以来遥远专注于空调压缩机零部件规模，家具可应用于空调压缩机零部件等细分规模。

在此基础上，推崇期内，南特科技与格力的收付款情况亦值多礼贴。

1.2 2022-2023年对格力应收账款函证回函不符，自称系因二者收付单子存在时辰性互异

据出具日为2025年7月15日的《对于珠海市南特金属科技股份有限公司公劝诱行股票并在北交所上市请求文献的第二轮审核问询函的恢复》(以下简称“2025年7月15日二轮问询恢复”)，南特科技泄漏2022年、2023年回函不符的主要客户均为格力。具体来看，2022-2023年，南特科技应收账款函证互异额共计分别为2,234.87万元、2,936.3万元，主如若对格力的回函互异，格力2022-2023年回函互异额共计分别为2,229.93万元、2,754.76万元，占比分别为99.78%、93.82%。

对此，南特科技施展称推崇期内，应收账款函证互异的主要原因系客户已开具银行承兑汇票梗概应收账款数字债权凭据，南特科技于次年的年头收到导致的时辰性互异。

由此看来，格力系南特科技配合多年的主要客户，其2022-2023年对格力应收账款函证回函不符，并称系收付单子存在时辰性互异。

“问题”才刚启动。

1.3 聚拢精密系格力指定铸件供应商，与南特科技泄漏的启动配合时辰或“矛盾”

据2025年4月23日首轮问询恢复，聚拢精密系格力指定的第三方铸件供应商。

值多礼贴的是，南特科技与聚拢精密泄漏的配合时辰或现“两个版块”。

据2025年7月15日二轮问询恢复，南特科技与聚拢精密于2020年启动配合。

可是，据聚拢精密签署于2022年6月20日的《广东扬山聚拢精密制造股份有限公司初度公劝诱行股票并上市招股阐述书》，(以下简称“聚拢精密2022年6月20日招股书”)，聚拢精密与南特科技于2010年启动配合。

也即是说，两边泄漏的启动配合时辰或进出十年，令东谈主吞吐。

1.4 南特科技与聚拢精密客户及供应商存重迭，且两者或曾向对方“廉价”采购铸件

据2025年4月23日首轮问询恢复，2021-2024年，南特科技向聚拢精密采购铸件单价分别为5,899.54元/吨、5,743.54元/吨、5,310.78元/吨、5,075.82元/吨。

    

经对比南特科技泄漏的向其他三家铸件供应商采购单价，2021-2024年，南特科技向聚拢精密采购铸件的单价，均低于其他三家铸件供应商。

而据聚拢精密2022年6月20日招股书，2019-2021年，聚拢精密向南特科技采购单价分别为5,995.22元/吨、6,131.85元/吨、不适用；同期，聚拢精密向同类铸件其他供应商采购均价分别为6,313.12元/吨、6,261.3元/吨、7,076.89元/吨。

可见，聚拢精密讲述上市时期，聚拢精密向南特科技采购单价，或低于同类铸件其他供应商。

另外，南特科技与聚拢精密落魄游或现重迭。

据2025年8月27日招股书，聚拢精密系南特科技收用的可比公司之一。南特科技与聚拢精密下搭客户较为重迭，主要为好意思的集团、格力等压缩机出产商，两边主营业务规模较为相通，均于华南、华东耕作出产基地。

而且，经对比南特科技2025年8月27日招股书及聚拢精密2022年6月20日招股书，南特科技和聚拢精密讲述上市时期，二者存在交流的主要客户及主要供应商。

总的来看，讲述时期，南特科技曾存在回函不符的主要客户，主要系格力，2022-2023年回函互异额共计均超两千万元。另外，南特科技与可比公司聚拢精密业务相通，且落魄游配合方或存重迭，聚拢精密还是南特科技格力指定的铸件供应商。而南特科技与聚拢精密在各自上市讲述的文献中，泄漏的与对方的配合时辰或现“两个版块”。

 

二、向贸易商润兴采购废钢并销售废物遭问询，“廉价”采购废钢影响净利润逾百万元

2024年3月15日，《对于加强上市公司监管的倡导(试行)》建议，要提高穿透式监管智商和水平，强化对上市公司病笃交游主体等信息的汇集串并，进步发现智商。坚握信息泄漏、公司惩处“双轮驱动”。

讲述时期，南特科技向润兴过甚联系方采购废钢并销售废物遭“两连问”。而臆测发现，2023-2024年，南特科技向润兴过甚联系方“廉价”采购废钢，对净利润的影响金额分别为-121.92万元、-57.47万元。

2.1 向贸易商润兴采购废钢并销售废物遭问询，称含铬边角料难沿路回炉使用而存极少对外售售情形

需要阐述的是，废物主要系南特科技在精密加工流程中对铸件切削打磨产生的铁屑(边角料)。

据2025年8月27日招股书，2022-2024年，中山市润兴再生资源回收有限公司(以下简称“润兴”)过甚联系方分别是南特科技的第三大、第二大、第二大供应商，南特科技向其采购废钢。而且，2022年，润兴过甚联系方是南特科技第四大客户，南特科技向其销售废物。

可见，讲述时期，南特科技向润兴过甚联系方采购废钢、销售废物。

此外，据2025年4月23日首轮问询恢复，贸易商润兴成立于2018年1月19日，南特科技与润兴于2018年启动配合。

在此情形下，南特科技与润兴过甚联系方存在销售、采购的情形，遭“两连问”。

据2025年7月15日二轮问询恢复，南特科技存在向润兴过甚联系方采购废钢的同期销售废物的情形。基于此，北交所条件南特科技进一步阐述必要性。

对此，南特科技称，华南基地产生的废物主要用于回炉使用，但对于滑片加工产生的含铬边角料难以沿路回炉使用，因此，华南基地亦存在极少对外售售废物的情况。

2.2 产生的边角料将插足熔炉重复诈欺，却称不存在对外售售回炉料情形

据2025年7月15日二轮问询恢复，出产性废物主要包括精密加工产生的铁屑、锻造出产产生的回炉料及出产流程中的不良品。

而且，南特科技称，回炉料为锻造的出产流程产生的边角料，华南基地具备锻造产能，是以产生回炉料，华东基地不具备锻造产能，不产生回炉料。边角料归集于边角料池顶用于回炉(是以行业内称为“回炉料”)。

据2025年4月23日首轮问询恢复，锻造的出产流程为向熔炉插足废钢、合金过甚他材料熔真金不怕火为铁水，将铁水流入模具成型为铸件，在此流程会产生边角料，产生的边角料将插足熔炉重复诈欺。

值得一提的是，据2025年7月15日二轮问询恢复，南特科技称推崇期内，产生的回炉料均用于插足锻造厂进行回炉出产，不存在对外售售回炉料的情况。

2.3 废物部分私用、部分对外售售合感性遭问询，南特科技参照废钢价钱出售废物

据2025年4月23日首轮问询恢复，南特科技存在废物部分私用、部分对外售售的情况。基于此，北交所条件南特科技阐述原因及买卖合感性。

对此，南特科技称，推崇期内，废物部分私用、部分对外售售，主要系不同出产基地产能情况不同所致。其中，2021-2024年华东基地尚未具备铸件产能，因此废物无法进行回炉出产，而在当地径直出售。

前述说起，废物主要系在精密加工流程中对铸件切削打磨产生的铁屑(边角料)。

据2025年8月27日招股书，在华东基地，由于锻造产能尚未竖立完毕，南特科技加工流程中产出铁屑(边角料)及不良品无法回炉私用，主要参照废钢价钱进行出售。

需要指出的是，南特科技以废钢价钱销售废物的敌手方包括润兴过甚联系方。

据2025年7月15日二轮问询恢复，由于华东基地锻造产能尚未竖立完毕，导致自有铸件产能不及、加工流程产出的铁屑及不良品无法回炉私用，因此存在南特科技向客户购买铸件以及向废钢供应商(如润兴过甚联系方)出售铁屑及不良品的情形。

在此布景下，南特科技与润兴过甚联系方的交易价钱，或值多礼贴。

2.4 2023-2024年向润兴廉价采购对净利润的影响金额，分别为-121.92万元、-57.47万元

据2025年4月23日首轮问询恢复，南特科技泄漏推崇期内六家废钢供应商采购金额、占等到单价变动情况。其中，2021-2024年，南特科技向润兴过甚联系方的采购单价分别为3,460.31元/吨、3,203.26元/吨、2,772.01元/吨、2,592.62元/吨。

光显，2022-2024年，南特科技向润兴过甚联系方的采购单价逐年下滑。

对比南特科技向其他五家废钢供应商采购单价后发现，2021-2022年，南特科技向润兴过甚联系方采购废钢单价举座高于其他废钢供应商，而2023-2024年，南特科技向润兴过甚联系方采购废钢单价低于其他废钢供应商。

基于上述情形，北交所亦矜恤到上述欣慰。

据2025年7月15日二轮问询恢复，北交所条件南特科技阐述向废钢供应商润兴过甚联系方采购单价，在2023年、2024年低于其他主要废钢供应商的原因，衔尾废钢市集价钱、该供应商向其他第三方销售价钱等阐述采购价钱的公允性。

对此，南特科技却默示，经实地看望，润兴过甚联系标的其他第三方的销售价钱，与南特科技对润兴过甚联系方的采购价钱基本握平，互异较小。且2022年以来，南特科技向润兴过甚联系方采购废钢的金额占废钢采购总数的比例约为30%，因此南特科技与润兴筹商以规模化的采购上风换取更优惠的价钱。

而且，据2025年7月15日二轮问询恢复，北交所条件南特科技模拟按照其他供应商采购均价测算对事迹的影响。对此，南特科技在按照其他废钢供应商采购均价扩展的假定下，模拟测试对南特科技2023年、2024年净利润的影响金额分别为-121.92万元、-57.47万元。

根据2025年4月23日首轮问询恢复，废物包括铁屑及不良品，二者的毛利率有所不同，南特泄漏了对废物销售类型进行分袂后的收入、数目、毛利率情况。

其中，经测算，2021-2023年，南特科技向润兴过甚联系方的销售铁屑的销售单价或分别为2,854.20万元、3,030.63万元、2,817.4万元；2021-2024年，向润兴过甚联系方的销售不良品的销售单价或分别为3,417.39万元、3,243.17万元、2,782.65万元、2,818.51万元。

    

    

综上可知，讲述期内，南特科技因向润兴过甚联系方采购废钢并销售废物的情形遭问询。且2023-2024年，南特科技向润兴过甚联系方采购废钢，低于其他废钢供应商，且2023年，南特科技向润兴过甚联系方销售废铁屑单价或高于其他客户。而2022年及2024年，南特科技向润兴过甚联系方销售不良品单价或高于其他客户。

 

三、结语

简言之，实控东谈主限度的谊恒超硬更早进入大客户格力体系，耕作南特科技系在珠海耕作出产基地扩大出产规模。而聚拢精密系可比公司的同期，亦然格力向南特科技指定的铸件供应商，而南特科技与聚拢精密泄漏的配合时辰或“对不上”，且两者的客户、供应商存重迭。另一方面，南特科技向贸易商润兴采购废钢并销售废物、“廉价”采购废钢影响净利润逾百万元的情形，或也值多礼贴。

 

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